1、物价涨跌：猪肉背后的政策逻辑？

你好，我是李自杰。

欢迎来到中国经济政策解读三十讲。

咱们第一讲讲什么呢？我们讲一下物价，讲物价上涨、下跌的逻辑究竟是什么？什么影响了物价涨跌？物价涨跌对我们有什么影响？我们举一个在2019年十一月份大家最关注的话题——猪肉，来看一看猪肉背后的政策解读。

早上出来的时候，我和我们家领导说我今天要讲猪肉，我们家领导说，你不吃猪肉，你讲猪肉，为什么要讲这个话题？其实为什么要讲猪肉？原因很简单，这是咱们老百姓最关心的事情，也是咱们饭桌上最多的东西。

记得李克强总理在2014年11月11日的时候，在江西调研的时候指出来，各级政府都要落实责任，周密安排，千方百计做好两节猪肉保供稳价工作，让群众能够包饺子、炸丸子、腌腊肉。你想一想，包饺子、炸丸子、腌腊肉都是我们生活当中最经常吃的东西。为什么我们要关注讲猪肉价格的政策逻辑，这是原因是在于我们老百姓钱的第1个去向就是买东西了，买消费品。那么消费品的价格越高，我们货币的购买力就越差。我妈老说我原来100块钱能买好多东西，现在拿出100块钱来一倒就没了，就说明我们货币变水了。

那么你货币的购买力怎么去体现？我们这时候就产生了一个概念，叫CPI消费者价格指数，啥意思呢？就来看看你现在买的这些东西里面价格涨了还是跌了？我们老百姓买东西主要买哪几块呢？统计局说最主要买这8大块，第1个食品烟酒，第2个衣着，第3个居住，第4个生活用品及服务，第5个交通和通讯，第6个教育文化和娱乐，第7个医疗保健，第8个其他用品和服务。他就把这个东西组合成一个篮子，然后衡量货币的购买力上升还是下降？

为啥猪肉重要？是因为在这8个构成里面，食品和烟酒的比重最高，而我们老百姓相比而言，食品支出占总支出的比例它比较大，于是在经济学里面有个概念叫恩格尔系数。那么什么是恩格尔系数？恩格尔系数他表示食品支出占总支出的比例，比如说你有100块钱，你一个月花20块钱在食品里面，这时候你就低，如果你花80块钱食品里面我们讲你就高

这我们就知道了，CPI为啥重要？为什么重要？原因非常简单，因为CPI涨了，那就意味我们老百姓口袋里边钱缩水了，变毛了，我们这时候就能明白，为什么CPI会涨？肯定是因为市场当中买这些东西的货币变多了。所以说我们一般认为当CPI涨的时候，物价就上涨了，我们把这个词就叫通货膨胀。

什么叫通货膨胀？通货就是货币的意思，膨胀就是多了一丝，简单的说，货币发多了，物价就会上涨。因为政府它的一个非常重要的政策目标就是保持物价稳定，而CPI就衡量了一般价格水平，所以说政府其实保持物价稳定的一个非常重要的指标，就是CPI消费者价格指数，他要紧盯着CPI来决定自己的货币供给，CPI上涨，往往意味着通货膨胀。

比如在大多数情况下，当CPI上涨的时候，政府就会减少货币的供给，从而就会对股市、房市产生影响。在2009年到2011年的时候，每一次在CPI公布之前，总是有一些新闻媒体抛出来对CPI的预测非常准，尤其是国外一个叫路透社，他每次都能抛出来正确的，估计就诧异，为什么这样，后来就找原来是统计局人行的一些人泄露了这种机密。我们CPI的数据实际上是一种机密级的国家秘密，所以说在11年8月的时候，8人实际上被捕，由于泄露CPI大家可以想像CPI对我们有多重要？

为什么在CPI里面，我们尤其要关注猪肉的价格？是因为老百姓他需要吃肉。有人说还吃牛肉和羊肉，其实猪肉之所以对我们重要，还是因为它便宜。即使在2019年11月份，猪肉的批发价格达到了天价，每公斤51.31元，但牛肉和羊肉也比猪肉贵。比如说牛肉在当时的时候是67.74元，作为羊肉的话63.41元，正常情况下猪肉、牛肉、羊肉的比例是1:3:3，也就是说你吃三斤猪肉的价格和吃一斤牛肉和羊肉是一样。

所以说我们在餐桌上经常吃的是猪肉，猪肉价格上涨之后，你不仅吃不起猪肉，你更吃不起牛肉和羊肉。作为政府让我们要想吃上肉，那就必须得控制猪肉的价格，所以说猪肉对我们尤其重要。

那么是不是每一次猪肉价格上涨都是由于货币推动，那么2019年这一次还真不是这样，为什么不是这样？

我们再看当时我们李克强总理的说法。李克强在9月份时候召开国务院常务会议的时候指出来面对当前形势，要尊重规律，更加注重运用市场方法，遏制猪肉价格过快上涨。为什么这样表述？运用市场方法遏制猪肉价格上涨，我们当一次侦探来看看其中的原因。

其实我们在研究10月份CPI的构成的时候，我们发现CPI上涨了3.8%，但其实猪肉的价格相比较2018年10月的时候上涨了101.3%，也就是说翻了一倍多。猪肉引起的CPI的涨幅是2.43，大家应该知道什么意思了？3.8-2.43，那么只有1.4，拿掉猪之后中国没有通胀。

那么猪肉是什么原因导致的价格上涨？

我们来看一组数据。在2019年1月份，全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量多少呢？2434.01万头，到了10月份的时候屠宰多少？1053.10万头，知道什么意思吧？10月份的时候比1月份时候少宰了56.73%，也就是说一半都不到，自然而然我们就知道了，猪肉的数量减少了，自然它价格就上涨了。

我们再给大家教一个窍门，到底是不是因为货币推动？我们可以看一个非常简单的指标，给大家先讲一些概念。

第1个概念叫M2，什么是M2？你肯定不知道，对于我们整个课来讲是一个重要的概念，我在这儿先给大家做一个解释。简单的说就是货币量。M2实际上是一种广义货币，你就可以理解为我们的货币量，货币量就是购买力了。那么第2个概念叫GDP，这就是我们国内生产总值了。你随便打开新闻就能看到国内生产总值。

在2019年9月末的时候，M2的增速，这又产生一个概念，你肯定会晕的一个概念，什么是增速？增速什么呢？比较去年你的货币增加多少，简单的说，你口袋里边钱多了多少？

那么M2增速多少？8.4，但同期前9个月前三季度GDP增长多少？6.2，我们很快我们就可以算出来了，8.4-6.2=2.2，也就是说什么呢？在经济增长以外，货币多发了2.2，这2.2可能是跑到商品上去了，也可能跑到股票市场去了，也可能跑到房地产市场去了。就你口袋里边钱，可能跑到这几个市场里面，但我们再看一下CPI涨到多少了？CPI涨了3.8，2.2肯定是小于3.8了。这时候我们就知道了，钱都流向了我们买的消费品领域，房市和股市的钱反而变少了。所以说我们这时候就可以知道，并不是因为货币多发了，导致商品市场价格的上涨。而是因为猪变少导致猪肉价格上涨，从而导致消费者价格指数上涨。

我们现在就找到病根了。我们知道了原因是供给减少引起的猪肉价格上涨，咋办？你得找为啥供给会减少？这可能大家都知道，2018年开始，我们有一个非洲猪瘟强制普查了一些猪，另外各地环保风暴，尽现养殖猪。

还有一个很有意思的现象，就我们中国人养猪特强调科学化养猪，恨不得150天就出栏，不到半年就出来。饲料的转化率什么呢？你吃2.7斤粮食就长一斤肉，于是这种猪特殊的这种长肉特别快的猪叫三元猪，结果我们的种猪都死了咋办？只能用三元猪当种猪，而这种猪胖一养小猪，然后小猪就被压死了，所以说猪数量就越来越少。怎么办？怎么解决？这问题很简单，扩大供给，比如说投放库存肉，放开进口，加大猪肉和牛肉的供给。再比如说给养猪的人补贴、贴息，提高能繁母猪等等一系列措施。那么这些就会导致猪肉的价格下降。

是不是每次猪肉的上升都是供给减少引起的？那还真不是。你比如说我给大家举个例子，在2007年的时候大家可能都没有什么印象了，我给大家念一下，大家仔细听一下。2007年11月14日的国务院常务会议当中就指出，国际市场油价高涨、粮食减产，国内部分生产资料和消费品上升，特别是猪肉、食用油、柴油、液化器等价格上涨较多。当这么表述的时候，我们就知道这不是猪肉价格在上涨，这是物价全面上涨，这只能充分说明货币发多了。

这时候你就打开中国人民银行的网站，去收货币供给量，记住我今天教给大家的一个概念叫M2来查一查他M2增长了多少？一看就知道了，增长了14%，它导致的，货币超发导致的物价的上涨。我们就有一个预测，知道货币会紧缩了。

所以说在我们经济学里面提出了一个概念，叫核心CPI，啥叫核心CPI？如果你的CPI的上涨是由于某种特定商品，比如说猪肉，比如说蔬菜水果价格上涨所导致的，那么这时候为了对货币政策有一个准确的把握，我们就把这种特定商品给去除掉来看一看你的CPI真实的数字是多少，来对货币政策进行预测。

我们下面给大家做一个总结，猪肉、蔬菜、水果等物价水平不仅关系到我们的餐桌，其实它影响着国家的货币政策。我们以后在物价上涨的时候，尤其在CPI上涨的时候，一定要分析什么原因导致的？记住我今天说的，在大部分情况下，它都是货币政策导致的，是因为货币发多了，所以说如果货币增发的时候，一定要看好自己的钱袋子，要保持充足的现金流，因为这时候政府为了保证民生，它就会减少货币的发行，这时候股市、房市往往就会下降。

我在这节课还教给大家一个武功秘籍，非常简单一个数据，用M2、广义货币量，记住在哪找？在央行的网站上找到M2减去GDP，然后再减去CPI来看这个值，来看政策的下一步走势。

下一次我们一起来讨论中国人财富的最大的一个构成。房子，来看看房价它的问题，来解读房价背后的政策。