【周年直播特辑】一次重要的投资机会

核心精华

▲第一个观点，从政策研判角度来讲，结合昨天的金融工作会议和今天的宏观经济数据，我认为今年这一波一个月给大家带来15~20%收益率的交易性机会可能已经接近尾声了。我建议之前坚定地听我们投资50的朋友们，可以选择保住胜利果实。

▲第二个观点，至少在未来可预判的时间当中，先不要进入到创业板，目前我看不到创业板有战略性投资的机会，记住一句话：要像远离毒品一样远离创业板。

▲第三个观点，从中长期角度来讲，资本市场可能真的酝酿着在18、19年诞生大牛市的机会，让我们一起去努力。如果大家这一波赚了钱的话，建议大家之后先躲到无风险收益的理财产品中去，可能会是更好的选择。

马博士现场答疑

◆老马，感觉这一波可能走完了，要空仓吗？

◇我自己觉得可能走完了，也许50后面还有一拨还能上涨，但是我个人不要了。如果各位的风险承受力比我高，你可以去要。

首先强调我是风险厌恶型的，我对一年的操作我只做一波到两波，今年极有可能只有这一波，后面还有没有下一波我不知道，但是我觉得今年的整体的投资环境不是大年，所以我选择保住胜利果实。

至于各位如何去操作，捡一半、全捡还是岿然不动去搏是你们自己的事情，这个我就不能够替各位去做实际的操盘了。

◆价值投资股票不是能穿越牛熊吗？

◇这个问题问得很好，但是说句实在话，如果我真的是一个标标准准的几年只买一支股票的价值投资者，那我们节目就没法办了。我们节目最大的特点其实是在研判基本面和新闻面，寻找不断性的操作策略，如果作为一个纯粹的价值投资者，他们做节目是没法做的，您能理解我其中的奥妙吗？

◆国企改革要不要拿？

◇国企改革各位已经问了很多遍，我的看法是，如果最近有调整的话，可以考虑在相对的低位去补仓。在重要会议开始之前，国企改革还是会有战略性机会的。

而且据我得到的消息，联通的复牌应该会比预期的要早，联通的复牌会是一个大的战略上的突破，应该有一家或者两家以BAT为代表的公司入股到联通当中来，影响不容小觑。因此，国企改革可以拿，中央会议开始前后国企改革必然会有一波机会。

◆跟着马老师的思路的话，如果这一拨过去，是不是只能买货币基金呢，毕竟没有其他办法？

◇对，如果这一拨过去的话，那就买无风险的理财产品吧，因为资金链比较紧，现在银行的无风险理财产品大概年化收益率是在4.5%-5%吧，我觉得还不错了，要多知足。

◆全世界都在加息和缩表，中国难道会独善其身，希望老马说一说。

◇首先，为什么要加息和缩表？一定要记住加息货币政策永远是滞后于经济基本面表现的。所以之所以加息和缩表是表明这些国家的经济复苏。我现在可以告诉大家的是美国经济、欧洲经济包括日本经济全球的经济都逐一确定地走出了08年的危机。

中国不用独善其身，中国经济总体的复苏态势早已经离开了08年次贷危机的阴影，中国最大的问题是资本市场的表现落后于经济的表现。从这个意义上来讲，中国A股市场对比全球市场，不要去对比货币政策，一定要对比的是，我们的A股是严重地需要补跌，各位一定要记住我这句话。

我始终认为，政策要素、经济调整要素等等加起来的影响，会使得18、19年大牛市出现的概率极大。这波做完之后留下钱，买银行无风险的理财产品，耐心的等待下一波交易性机会的出现，到那个时间点，或许是实现人生财富历史性跨越的机会。

◆之前提到的下一个茅台里面的几只个股最近表现不是很满意啊？

◇我想建议大家，我们的所谓的下一个茅台至少是用两年的时间轴来看它的收益率，不要用一个月的时时间轴来看待。

◆一二线城市的投资性住房是否要出手？

◇房子其实真的是挺难预料的。我之前在这个老马饭局节目当中专门解读过上海房地产的长效机制的政策，各位还记得吗？

我再给大家具体来讲一下，未来会有大量的土地开发商盖出来房子是不许卖只许出租的。政策越来越严厉，而且起码会持续到今年年底或者明年上半年，那么一线城市最大的问题就是价格被限制住了。我觉得一线、二线比较强的城市的房子不急于出手，除非你有确定投资目标或者变现诉求。二线弱以及三线和四线城市可以考虑出掉。

◆马老师之前说的定投那是不是还要坚持到下一个牛？

◇如果我们认为18、19年是牛市的话，忽略暂时的每个月、每个周度的涨跌，坚定不移的去做定投。定投的方向我建议选择蓝筹类的基金，如果再简单点就去选指数，50指数当然也可以作为定投的一个方向了。

我坚定地告诉大家，如果您现在开始坚定不移的去做指数的定投的话，未来2到3年投资回报非常高。

◆乐视的当下局面与未来发展如何？

◇虽然孙宏斌加入了乐视，董事会也开了，之后有可能会注入资金，但要想真正做到东山再起还是会存在问题，一个品牌被毁了再重塑它是很难的。比如今天乐视在开股东大会的时候，有一些供应商已经冲进去闹事了，这种场面其实蛮尴尬。这意味着将来你如果想再去找合作伙伴，别人一看乐视，可能都不愿意跟你合作了。

乐视现在需要做的就是两步。第一步当然是先恢复现金流，这其实挺容易，孙宏斌还有钱的；但第二步重塑信用就非常困难，可能需要半年、一年甚至两年的时间。

◆怎么看待制造业的发展前景？

◇制造业还蛮重要的。如果回到产业经济和经济发展的实质，制造业今年下半年脱虚向实，是在真干，应该得到政策大力支持。未来在宏观层面，整个货币资金供给的数量和增长速度会减缓，但是有效的资金会更多地投到实质性的制造业企业中去，这就是脱虚向实的含义。对于制造业来说，下半年的机会是比较大的。

◆雄安新区是否值得投资？

◇对于技术面的高手来说，雄安这种板块肯定有机会，这是毋庸置疑的。这个千年大计后面肯定会有动作，只是雄安新区将来到底要做什么？这个国家战略到底怎么玩？到现在还没有一个明确的说法，有些遗憾。但是随着时间推进，这个所谓的战略说法是必然会出现的，所以要有耐心。

作为一个中长期战略投资者，雄安板块的战略回报的意义是非常大的，只是短期内，我个人如果从基本面研判的话，我需要至少等到一些能够判断雄安未来投资价值的文件之后，才会给出具体的投资战略和判断。我现在不会参与，但是对于各位技术高手来说，等相关的文件出来之后，雄安必然会有重大的一波。

我给大家描述一些可能不是很准确的故事。据传闻雄安会有很多颠覆性的改革方案出来，比如据说雄安新区将来建成之后，地面上是没有汽车的，所有的汽车到了雄安新区之后全部开到地下去，而地面上则形成了人与自然、人与人之间的社会环境上的大协调。还有人说雄安将来是没有商品房的，所有的房子都会以租赁的形式提供给有创新创业热情的年轻人……这些只是一些传闻，但总之，雄安新区应该会让我们眼睛一亮。

◆大家现在都不看好的中小板，未来就一定会长？

◇大家都不看好，但是基本面有利好的股票才会涨。巴菲特讲的人弃我取的原则，首先是这支股票未来有成长的价值，而不是因为它被抛弃了就必须买。购买的前提是这支股票在被抛弃的过程中，它的股价偏低了，并且将来能够出现上涨。就像我们在一个多月前为什么会推50的板块呢？其实就是从基本面发现了这样一个战略性的机会。

在股票的世界中，从来不存在跌了就必须涨回来的逻辑，像当年四川长虹那样基本面跌下去的公司，是永远都长不回来的。

◆万达两周前突然暴跌会有什么影响？

◇从万达真正被金融查处，再到后来把资产卖给融创，这背后好像有蛮深的一个局，只是我们现在对真相还不太了解。针对万达，有两个点跟大家交流。

第一，我们对于大规模的企业借助所谓海外投资的名义，把境内资金外流出去，应当保持高度的警惕。

第二，像万达这样的大公司，如果受到金融严控的话，对资本市场来说也是一个偏利空的消息。一个乐视这样的公司会击垮创业板，而一个万达这样的公司就可能对整个的房地产板块、偏蓝筹类的板块都会产生比较大的冲击，这也是我们转空的一个理由。

总的来讲，现在对于财务、金融、货币资金方面监管的力度还是比较强的。万达今天下午发生的事情，是今天盘后才被确认的，所以明天这个盘面可能会继续承压。

◆银行股的机会大吗？

◇我觉得银行现在也会承受一定压力。银行赚钱主要有两个方法，一是整体的信贷规模越大，这个银行就越能赚钱，二是存贷款的利差，在利率浮动之后，其实利差越来越小。由于宏观调控，整体的银行信贷规模数量是有所缩减的，所以下半年银行的基本面还是要承压的，我觉得机会不是很大。

◆基金定投是否应当购入？

◇基金定投我不建议买。定投最好不要调整，否则就不叫定投。定投就是要判断大趋势能够上涨，如果非要做一点微调的话，比如这个月定投的金额略少一点之类的，但是总体来讲定投不要调。